后期鍍鋅方矩管價(jià)格或仍有小幅上漲的空間

文章來源：http://www.xzhcwl.com 發(fā)布時(shí)間：2022-09-17 16:33:18 瀏覽次數(shù)：52

上半年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為38987萬噸，同比增長(zhǎng)7萬噸.與2021年34%相比。.粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)1%，2021年上半年粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯高于市場(chǎng)預(yù)期。

2021年粗鋼產(chǎn)量被低估的主要原因有幾個(gè):一是從每月粗鋼產(chǎn)量走勢(shì)來看，鍍鋅矩形管的年度高點(diǎn)會(huì)明顯高于去年，這符合中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能快速擴(kuò)張的事實(shí)，但2021年4月粗鋼日均產(chǎn)量最高點(diǎn)與2020年持平；二是2021年1―3月份，中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)估計(jì)的粗鋼產(chǎn)量與統(tǒng)計(jì)局估計(jì)有明顯偏差。隨后，中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)逐步調(diào)整，使兩者趨于一致。由此可見，中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)對(duì)2021年初統(tǒng)計(jì)局粗鋼產(chǎn)量跳躍式增長(zhǎng)也有一定程度的不適；第三，目前庫(kù)存已降至2021年同期鍍鋅矩形管水平。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，很難想象需求會(huì)如此強(qiáng)勁。

后期215萬噸日均粗鋼產(chǎn)量將正常化。當(dāng)供應(yīng)壓力得到很好的解決時(shí)，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)量的恐高心理將逐漸得到緩解。后期，政府致力于加強(qiáng)環(huán)境治理，解決產(chǎn)能過剩。下半年粗鋼日均產(chǎn)量可能達(dá)到新高，小幅下降的可能性更大。事實(shí)上，9月初，中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)中國(guó)的日均產(chǎn)量已降至208年.30萬噸，環(huán)比下降40萬噸.50%。剛性需求支持退稅優(yōu)惠。2021年淡季需求明顯，去庫(kù)存化速度高于往年。社會(huì)庫(kù)存從創(chuàng)紀(jì)錄的2230萬噸降至最近的1600萬噸，與2021年同期基本持平。在2021年7月16日的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上，李克強(qiáng)總理表示，經(jīng)濟(jì)接近上下限時(shí)，重點(diǎn)是穩(wěn)定增長(zhǎng)，防止通脹。.5%的既定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)增長(zhǎng)作為中國(guó)宏觀法規(guī)的主要重點(diǎn)。棚戶區(qū)改造、城市化建設(shè)和中部地區(qū)崛起必將帶來新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，從上半年公布的數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資，特別是房地產(chǎn)開發(fā)，仍保持著較高的增長(zhǎng)。此外，鍍鋅矩形管的資金緊張得到緩解，預(yù)計(jì)剛性需求將在淡季形成。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石38429萬噸，同比增長(zhǎng)58429萬噸.總體收縮率為1%，說明中國(guó)對(duì)外礦的依賴度沒有下降。由于報(bào)價(jià)因素庫(kù)存上升，國(guó)產(chǎn)成品礦產(chǎn)量受到抑制，具有成本和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的外礦更受青睞。近三年來，港口礦石庫(kù)存一直處于較低水平。這一輪鋼廠未能實(shí)現(xiàn)特色品牌鍍鋅矩形管的減產(chǎn)，集中補(bǔ)存再次推高了礦價(jià)以產(chǎn)代進(jìn)。普氏指數(shù)(62%，青島港)回歸每噸130美元，再次加強(qiáng)成本支撐。最近，全球礦山面臨著品位下降和開采成本上升的壓力，這對(duì)礦山價(jià)格形成了潛在的支撐。預(yù)計(jì)2021年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量將增加5500萬噸，對(duì)應(yīng)礦石需求將增加約9000萬噸。從全球資源平衡的角度來看，2021年四大礦山巨頭新增1.2億噸產(chǎn)能依然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)下半年全球礦石供需將保持相對(duì)平衡。礦山寡頭壟斷的主要地位使其仍能通過主題投機(jī)和供應(yīng)調(diào)整來控制市場(chǎng)，礦山價(jià)格可能仍有小幅上漲的空間。綜上所述，隨著鍍鋅矩形管基本面的改善，鋼材價(jià)格再次進(jìn)入恢復(fù)性上漲通道。雖然短期內(nèi)被套期保值板壓制，但滬鋼多頭形態(tài)完好，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)有望通過橫盤整理積蓄進(jìn)一步攻擊動(dòng)能。一旦后期環(huán)保、城市化等有利題材的催化劑作用出現(xiàn)在產(chǎn)頂，滬鋼有望再上臺(tái)階，目標(biāo)是每噸3800元。